La Commission de Commerce a terminé son examen de la collusion potentielle entre commerçants de devises néo-zélandais sans déceler aucune preuve qui justifierait l'application de la loi. Le régulateur de Wellington a lancé une enquête sur l'éventuelle manipulation des marchés des devises en 2014 après que le dénonciateur eut l'intention d'utiliser la politique de clémence des commissions offrant une immunité au premier membre du cartel qui est propre, mais ne considère aucune autre action après avoir complété sa sonde. Dans une déclaration envoyée par courrier électronique. L'enquête de la Commission sur la collusion potentielle sur les opérations de change en Nouvelle-Zélande a conclu et aucune autre action n'est envisagée, a déclaré un porte-parole. L'enquête n'a révélé aucun élément de preuve qui justifierait une mesure d'exécution et, en tant que tel, l'affaire a été close. Le gouvernement a abandonné les plans visant à criminaliser le comportement le plus flagrant des cartels après l'opposition des entreprises qui ont dit qu'il aurait un effet de refroidissement sur le marché et laissant la Nouvelle-Zélande hors de l'accord avec les États-Unis, le Royaume-Uni, le Canada et l'Australie. Les réformes ont été bloquées au Parlement depuis plus d'un an et étaient en gestation depuis la fin de 2009. Le dollar néo-zélandais était la dixième monnaie la plus échangée au monde avec 105 milliards de dollars de chiffre d'affaires quotidien moyen en avril 2013 et représentant environ 2% Global US5 trillion échangés quotidiennement, selon la Banque des règlements internationaux. La majeure partie du commerce du kiwi se fait en dehors de la Nouvelle-Zélande. L'enquête sur le trading de devises en Nouvelle-Zélande a eu lieu à un moment où les autorités du monde entier réprimaient les taux de change en partageant les informations sur leurs clients. L'UBS, Citigroup, JP Morgan Chase, Barclays et Royal Bank of Scotland Que US6 milliards pour manipuler les marchés des changes. La sonde sur le commerce de change a suivi une enquête similaire sur la fixation du London Interbank Offered Rate, le taux d'emprunt entre les prêteurs connu sous le nom de Libor. Cette enquête a conduit les institutions financières à verser quelque 6 milliards de dollars US pour régler les demandes civiles et criminelles. La semaine dernière, l'Australian Securities amp Investments Commission a intenté une action civile contre l'Australie et la Nouvelle-Zélande, groupe bancaire de la Nouvelle-Zélande, sur la participation des prêteurs à l'établissement du taux de référence des swaps de billets entre le mois de mars 2010 et le mois de mai 2012. ANZ a rejeté cette demande, Il défendra la poursuite. Une enquête menée par l'Autorité monétaire de Hong Kong n'a pas démontré que les commerçants de 10 banques étrangères avaient conquis avec succès les marchés des changes, l'institution centrale de facto A indiqué la banque dans un communiqué publié hier. Mais l'annonce de HKMA a révélé que les commerçants basés à Hong Kong à Deutsche Bank et Standard Chartered essayé sans succès de manipuler les fixations de devises à leur avantage. La sonde, lancée à la mi-octobre, a enquêté sur les communications telles que les dialogues de messagerie instantanée à ces deux banques, ainsi qu'avec Bank of America, Barclays, BNP Paribas, Citibank, HSBC, JPMorgan Chase, Royal Bank of Scotland et UBS. L'enquête de HKMA n'a trouvé aucune preuve de collusion entre les banques étudiées et aucune preuve de tout gréement de la fixation de référence des taux de FX de la Treasury Markets Association (TMA) à Hong Kong, indique le communiqué. Mais il a mis en évidence une tentative échouée en 2009 par un trader de Deutsche Bank pour influencer le taux au comptant USDHKD. La HKMA a déclaré un commerçant basé à Hong Kong a demandé à un collègue d'outre-mer d'influencer le taux afin d'obtenir une option de la monnaie de gré à gré. Un porte-parole de la banque allemande a déclaré qu'il avait pleinement respecté l'enquête des régulateurs, mais a refusé de dire si elle avait détecté l'incident à l'époque ou si le commerçant travaillait encore à la banque. Un commerçant basé à Hong Kong à Standard Chartered a également été soupçonné d'essayer d'influencer la fixation d'une monnaie asiatique entre mars 2009 et novembre 2010. Le HKMA a trouvé neuf messages de chat à des collègues étrangers qui ont suggéré que le commerçant a essayé d'influencer la fixation afin de Bien que la preuve qu'il a réussi a été insuffisante. Un porte-parole Standard Chartered a déclaré que le commerçant ne travaillait plus à la banque et qu'il travaillerait en étroite collaboration avec ses régulateurs pour renforcer encore ses processus internes et de surveillance à travers ses opérations de change. La sonde a également constaté des carences de contrôle aux 10 banques, mais principalement à Bank of America, Citibank, Deutsche Bank, HSBC, JPMorgan Chase et RBS. U.S. Les fonctionnaires antitrust des États-Unis enquêtant sur la question de savoir si les quatre grandes compagnies aériennes de nationx2019 ont agi de concert sur la tarification sont à la recherche de cadres de direction - non seulement les uns avec les autres, mais aussi avec Leurs plus grands actionnaires. La division antitrust du ministère de la Justice a demandé aux transporteurs de faire part de leurs relations avec leurs principaux actionnaires dans le cadre desquels la capacité de l'industrie a été discutée. À une demande d'information officielle examinée par Bloomberg News. Les demandes viennent alors que les fonctionnaires antitrust examinent les arguments selon lesquels les consommateurs paient plus quand les mêmes grands investisseurs détiennent des actions dans les plus grandes compagnies aériennes. Ces fonctionnaires ont examiné au moins deux documents universitaires faisant valoir que les consommateurs souffrent quand il ya un tel chevauchement de la propriété, selon des personnes familières avec la question. Une des études montre que les tarifs aériens sont en moyenne autant que 11 pour cent plus élevé que theyx2019d être autrement due à la propriété commune. Les fonctionnaires antitrust x2019 demande d'information et leur intérêt dans les études universitaires donnent une vision plus claire sur leur objectif actuel, car ils examinent les compagnies aériennes après des années d'approbation des fusions de l'industrie. Les fonctionnaires se penchent sur la coordination prétendument illégale pour contrôler la capacité des sièges, ce qui contribue à la hausse des prix des billets. Demande d'information Les histoires d'affaires les plus importantes de la journée. Obtenez la newsletter quotidienne de Bloombergaposs. Vous recevrez maintenant le bulletin Plan du jeu La demande d'enquête civile du service antitrust - une demande formelle d'information semblable à une assignation - n'invoque pas les investisseurs ou les particuliers par nom ou accuse quelqu'un d'actes répréhensibles. Il demande des renseignements sur les réunions au cours desquelles la capacité de l'industrie a été discutée avec des investisseurs dont les participations dans les compagnies aériennes dépassent 2 p. 100, une catégorie qui comprend certains des plus grands gestionnaires de portefeuille des États-Unis. BlackRock Inc. est parmi les cinq plus grands détenteurs de chacune des quatre plus grandes compagnies aériennes des États-Unis, selon les données compilées par Bloomberg. State Street Corp. JPMorgan Chase amp. Primecap et Capital Group Cos., Qui gère le groupe américain de fonds, entrent également dans cette catégorie, avec des participations dans deux ou plusieurs des transporteurs. Les porte-paroles des entreprises ont refusé de commenter ou n'ont pas répondu lorsqu'on leur a demandé si les entreprises avaient reçu des demandes d'information. Peter Carr, un porte-parole du ministère de la Justice, a refusé de commenter. Nous espérons que la concurrence équitable et éthique entre les sociétés dans lesquelles nous investissons pour le compte de nos clients, x201D a déclaré le porte-parole de BlackRock Ed Sweeney, qui a ajouté que la plupart des gestionnaires d'actifs x2019s investissements en actions Sont dans des fonds indexés et négociés en bourse qui sont gérés activement. Américains, unis, delta et sud-ouest ont confirmé en juillet, lorsque l'enquête générale a été divulguée, qu'ils ont coopéré avec les demandes du gouvernement x2019. United a refusé de commenter la demande d'information sur les actionnaires. Les porte-paroles d'American, de Delta et de Southwest ont déclaré qu'ils coopéraient. Southwest a pris des décisions de capacité dans son propre intérêt, x201C sans aucune coordination ou collusion avec d'autres compagnies aériennes, x201D dit le porte-parole Brad Hawkins. Étude de recherche Le gouvernement cherche également des documents sur les réunions des compagnies aériennes avec les analystes, sans préciser davantage, selon la demande d'information. Un plan d'action possible pour l'enquête du ministère de la Justice est exposé dans une récente étude qui relie la propriété partagée des transporteurs à des tarifs aériens plus élevés. Martin Schmalz. Un professeur de l'Université du Michigan, a déclaré qu'il a présenté l'étude aux fonctionnaires antitrust il ya un an avec ses co-auteurs, les économistes Jose Azar et Isabel Tecu au cabinet de conseil Charles River Associates. Les prix des billets sont de 3 à 11 pour cent plus élevés lorsque les compagnies aériennes sont détenues par des ensembles similaires d'investisseurs, selon l'étude, qui a examiné la corrélation entre les tarifs et les changements de propriété des compagnies aériennes concurrentes sur des itinéraires donnés au fil du temps. Il y a deux explications possibles, a dit Schmalz. Le premier est que les dirigeants des compagnies aériennes peuvent s'opposer à la concurrence agressive - par exemple, augmenter la capacité ou abaisser les prix - car ils savent que les 20% ne sont pas dans l'intérêt de leurs plus grands actionnaires, qui possèdent eux aussi des participations. Une deuxième possibilité: les dirigeants pourraient en théorie coordonner les mouvements sur les prix ou la capacité en communiquant la stratégie par des discussions avec de grands investisseurs, Schmalz dit. Les auteurs n'ont trouvé aucune preuve de collusion, Schmalz dit, et donx2019t point à des actes répréhensibles par des entreprises spécifiques. Les auteurs ont dit qu'ils ne recevaient pas de financement extérieur pour l'étude. Nancy Rose, sous-procureure générale adjointe à la division antitrust en charge de l'analyse économique, faisait partie d'un groupe d'économistes qui ont apporté des suggestions au journal. L'enquête est une extension naturelle du point de vue du ministère de la Justice2019 que l'industrie du transport aérien est mûre pour un comportement coordonné qui nuit aux consommateurs, a déclaré Maurice Stucke. Un professeur de droit à l'Université du Tennessee et un ancien avocat de la division antitrust départementx2019s. Si les investisseurs sont sciemment au centre de l'entente connue sous le nom de conspiration qui permet aux compagnies aériennes de coordonner, ce serait un cas antitrust que le gouvernement devrait porter contre les transporteurs et les investisseurs, selon Stucke. Si le DOJ a des preuves que quelques investisseurs institutionnels, soit activement ou non, aident les compagnies aériennes à hausser les prix et à réduire les services, alors c'est précisément la question que l'on s'attendrait à ce que le DOJ fasse enquête, a-t-il dit. L'enquête du départementx2019s a surpris l'industrie parce que les prix des billets ont baissé cette année. Avec les transporteurs à prix réduits, y compris Spirit Airlines Inc., s'accumulant sur les sièges, les tarifs moyens des autocars intérieurs des États-Unis sont en baisse, atteignant le plus bas depuis 2010 le mois dernier. Les dirigeants ont parlé de la capacité disciplinaire pendant des années comme un moyen d'assurer leur capacité à augmenter les prix, et itx2019s un sujet de discussion fréquente parmi les analystes et les investisseurs. Les compagnies aériennes tentent de faire correspondre leurs sièges disponibles à la demande de déplacement, et lorsque les deux sont déséquilibrés, ils s'éloignent. En 2009, avec des tarifs intérieurs moyens tombant 14 pour cent au milieu de la récession, les compagnies aériennes ont fait la plus grande réduction des sièges disponibles depuis la Seconde Guerre mondiale. La consolidation de l'industrie s'est accélérée depuis lors, les fusions réduisant les rangs des compagnies aériennes des États-Unis à des routes mondiales à seulement trois, en plus de la discounter Southwest. Les compagnies aériennes américaines ont dépendu des fusions, de la gestion de la capacité des sièges et, plus récemment, de la baisse des prix du pétrole pour maintenir les bénéfices après 58 milliards de pertes sur les neuf années terminées en 2009. Depuis 2010, les compagnies aériennes américaines ont déclaré un bénéfice net combiné de 26,6 milliards. Harvard Paper Un autre article sur le sujet est également obtenir une lecture attentive au ministère de la Justice, selon une personne familière avec la question. Ce papier. Par Harold Law School professeur Einer Elhauge, soutient que la propriété des investisseurs de concurrents à travers une industrie peut être contestée comme anticoncurrentielle même si la coordination ouverte n'est pas impliqué. X201CLa ligne est extrêmement subtlex201D entre avoir un investisseur transmettre son intérêt à avoir une entreprise concurrencer moins agressivement avec d'autres dans le portefeuille de l'investisseurx2019s, et avoir l'investisseur aider les entreprises à coordonner les stratégies, a déclaré Schmalz à l'Université du Michigan. Propriété bénéfique La propriété des sociétés par les gestionnaires d'actifs est souvent perçue comme bénéfique pour les investisseurs parce que les grands actionnaires ont un effet de levier pour tenir la direction responsable. Les investisseurs institutionnels avec de grands enjeux dans les entreprises ont souvent des discussions avec la direction. Schmalz et ses co-auteurs ont écrit qu'un ancien avocat d'une société de gestion d'actifs leur a dit que l'entreprise a poussé les entreprises dans lesquelles il détenait des participations pour se concentrer sur l'exercice du pouvoir de marché pour augmenter les marges, plutôt que de se concentrer sur gagner des parts de marché. Selon le document, l'ancien avocat a dit x201Cx2018antitrust considérations ne sont généralement pas sur le radarx2019x201D dans de tels entretiens. Si le ministère de la Justice conclut à une violation, le gouvernement pourrait chercher à restreindre les communications des investisseurs avec les compagnies aériennes ou à débloquer certaines de leurs actions dans les sociétés, selon Stucke, le professeur de droit. Schmalz a déclaré que même sans collusion, les gestionnaires d'actifs x2019 acquisition d'actions dans les compagnies concurrentes pourrait encore être une violation antitrust, car elle conduit à des prix plus élevés, at-il dit. X201CWe canx2019t exclure que les compagnies aériennes collusion, mais nous aussi donx2019t ont des preuves pour elle, x201D Schmalz dit. X201CCe que nous montrons est que les prix sont plus élevés en raison de la propriété commune. x201D Avant son ici, il est sur le Terminal Bloomberg.
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